Pri analýze investičných príležitostí je nevyhnutné pochopiť rôzne riziká, ktoré môžu ovplyvniť návratnosť investície. Jedným z najvýznamnejších rizík, ktoré investori musia zvážiť, je kreditné riziko. Toto riziko sa týka pravdepodobnosti, že dlžník nebude schopný splniť svoje záväzky v súlade s dohodnutými podmienkami.
Definícia kreditného rizika
Kreditné riziko predstavuje možnosť, že emitent dlhopisov alebo iného dlhového cenného papiera nebude schopný splácať svoje záväzky, ako sú úroky alebo istina, v stanovených termínoch a v dohodnutej výške. Tento druh rizika je kľúčovým faktorom pri hodnotení investícií do dlhových nástrojov, ako sú dlhopisy, a jeho presné posúdenie môže zásadne ovplyvniť rozhodovanie investorov. Preto je dôležité, aby sa investor pred rozhodnutím o investovaní dôkladne oboznámil s platobnou schopnosťou a kreditnou bonitou emitenta.
Rozdiel medzi kreditným rizikom
a úverovým rizikom
Aj keď sa úverové riziko často zamieňa s kreditným rizikom, ide o širší pojem. Úverové riziko sa vzťahuje na možnosť, že veriteľ, či už fyzická osoba, banka alebo iná inštitúcia, nebude schopná splatiť svoj dlh voči dlžníkovi. Tento pojem zahŕňa riziko, ktoré vzniká pri poskytovaní úverov a financovaní, nielen pri investovaní do dlhových cenných papierov. Zatiaľ čo kreditné riziko sa často vzťahuje na konkrétne riziká spojené s investíciami do dlhopisov, úverové riziko je širšie a môže ovplyvniť akýkoľvek typ finančných záväzkov.
Typy kreditného rizika
Kreditné riziko možno rozdeliť do niekoľkých hlavných kategórií, pričom každá z nich sa týka iného aspektu rizika spojeného s investovaním alebo poskytovaním úverov:
– Riziko zlyhania (default risk): Ide o riziko, že dlžník nesplní svoje záväzky, t.j. nebude schopný splatiť istinu ani úroky podľa dohodnutých podmienok.
– Riziko protistrany (counterparty risk): Toto riziko vzniká v prípadoch, keď druhá strana transakcie, napríklad obchodný partner alebo inštitúcia, nesplní svoje záväzky voči investorovi.
– Riziko krajiny (sovereign risk): Tento typ rizika je spojený s možnosťou, že štát (alebo krajina) nebude schopný alebo ochotný splatiť svoje dlhodobé záväzky. Politické alebo ekonomické faktory v krajine môžu výrazne ovplyvniť schopnosť dlžníka splácať svoje dlhy.
Analýza a manažment kreditného rizika
pri investovaní do dlhopisov
Pri investovaní do dlhopisov je nevyhnutné dôkladne posúdiť kreditné riziko spojené s konkrétnym emitentom. Kľúčovým nástrojom na hodnotenie tohto rizika je analýza kreditného ratingu emitenta, ktorý vyjadruje schopnosť emitenta splácať svoje záväzky. Ratingové agentúry ako S&P, Moody’s a Fitch poskytujú tieto hodnotenia na základe komplexného hodnotenia finančnej stability a splatnosti dlhov emitenta.
Investori by mali v rámci analýzy zvážiť aj makroekonomické faktory, ktoré môžu ovplyvniť platobnú schopnosť emitenta, ako aj riziká spojené s jeho obchodným sektorom alebo regionálnym ekonomickým prostredím.
Ako začať investovať do dlhopisov
a vyhnúť sa kreditnému riziku?
Pri rozhodovaní o investovaní do dlhopisov je dôležité najprv získať podrobné informácie o trhu s dlhopismi a rôznych rizikách, vrátane kreditného rizika. Kľúčovým krokom je výber renomovaného brokera, ktorý dokáže poskytnúť nielen potrebné investičné poradenstvo, ale aj prístup k detailným analytickým nástrojom a hodnoteniam rizika. Investori by mali zohľadniť aj svoju vlastnú toleranciu k riziku a definovať investičné ciele, ktoré sú v súlade s ich stratégiou.
V novej epizóde relácie Slovník investora Renáta Domčeková, senior broker spoločnosti Proxenta, podrobne vysvetlí, čo všetko zahŕňa kreditné riziko, ako správne vyhodnotiť toto riziko a akú úlohu zohráva rating pri posudzovaní rizikovosti investícií.
